VAA를 보완한 DAA전략 (feat. 바우터 켈러)

앞서 소개한 VAA전략의 단점은 50년간 평균적으로 총자산의 60% 정도를 안전자산에만 투자했어야 한다. 너무 보수적이어서 상승장에서 손가락 빨고 있었을 확률도 높다는 큰 단점이 있다.

VAA 공격형 전략(feat. 바우터 켈러)

또한 과거보다 채권 수익률이 점점 떨어진다는 문제도 있다. 그래서 캘러는 2018년 DAA라는 새로운 전략을 개발한다. 캘러는 카나리아 자산군을 도입해 이 자산군의 모멘텀 스코어가 0이면 안전자산 군으로 도망가는 전략이다.

투자 방법은 12개 ETF 중 최근 많이 오른 ETF를 사는 상대 모멘텀을 사용하고, 모멘텀 측정 방법은 VAA와 마찬가지고 1,3,6,12개월 모멘텀 스코어를 사용한다.

카나리아 자산군은 개발도상국(VWO), 미국혼합채권(BND)이며, 모멘텀 스코어가 둘 다 0 이하면 안전자산으로, 한 개만 0 이하면 50%는 공격형 자산군으로, 두 개 모두 0 이상이면 100% 공격형 자산군으로 비중을 두는 전략이다.

 

따라서 VAA보다는 보수적인 면이 완화되었다고 볼 수 있다. 투자전략은 아래와 같다.

DAA(Defensive Asset Allocation) 전략
포함 자산:	공격형 자산: 미국 대형주SPY, 나스닥QQQ, 미국 소형주 IWM, 유럽 주식VGK, 일본 주식EWJ, 개발도상국 주식EEM, 미국 부동산 리츠VNQ, 금GLD, 원자재DBC, 하이일드채권HYG, 회사채LQD, 미국 장기채TLT 12개 ETF 안전자산: 미국 회사채LQD, 미국 중기국채IEF, 미국 단기국채SHY
매수 전략 :	-카나리아 자산군(WO, BND)으로 공격형 자산의 비중을 결정 *VWO, BND 둘 다 모멘텀 스코어가 0 이상: 100%, *VWO, BND 중 하나가 0이상: 50%, *VWO, BND 둘 다 0 이하: 0% 모멘텀 스코어: (12×1개월 수익)+(4×3개월 수익)+(2×6개월 수익)+(1×12개월 수익) -안전자산 비중을 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자 -안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대 모멘텀을 적용해 6개ETF에 투자 -매월 말 각 ETF의 모멘텀 스코어 계산, 가장 높은 6개 ETF에 동일한 금액 투자
매도 전략:	월 1회 리밸런싱

그럼 현재 2022.9.30일 개발도상국(VWO), 미국혼합채권(BND)의 모멘텀 스코어를 알아보자.

 

카나리아 자산군 : 개발도상국(VWO) 모멘텀 스코어

구간	현재(22.9.30)	1개월 전	3개월 전	6개월 전	12개월 전
VWO가격	36.54	40.5869	40.6973	41.5401	48.1817
각 구간 수익률		-10%	-10%	-12%	-24%
각 구간 배수		12	4	2	1
각 스코어		-1.20	-0.41	-0.24	-0.24
모멘텀 스코어					-2.09

카나리아 자산군 : 미국혼합채권(BND) 모멘텀 스코어

구간	현재(22.9.30)	1개월 전	3개월 전	6개월 전	12개월 전
BND가격	71.5	74.444	74.8048	78.564	83.5242
각 구간 수익률		-4%	-4%	-9%	-14%
각 구간 배수		12	4	2	1
각 스코어		-0.47	-0.18	-0.18	-0.14
모멘텀 스코어					-0.98

 

둘 다 0 이하이다. 안전자산으로 도망가자! 그런데 VAA에서 확인한 바와 같이 안전자산 채권 쪽도 사정이 좋지 않다. 그냥 현금이 답이거나 안전자산에 달러 자산, 금도 포함하여 모멘텀 스코어 측정하여 포트폴리오에 추가하도록 하자.

 

이 전략도 1달에 한번 리밸런싱이 상당히 귀찮다. DAA, LAA, 듀얼모멘텀 전략은 자동매매(python)로 해볼만한 것 같다. 국내계좌에서 국내에 상장된 해외ETF로 구성하는 방법도 찾아봐야겠다.

"달리는 말에 올라타라" 듀얼 모멘텀 전략

영구포트폴리오를 개선한 LAA 전략(feat. 바우터 켈러)