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VAA 공격형 전략(feat. 바우터 켈러) VAA 공격형(Vigilant Asset Allocation Aggressive) 전략은 글로벌 금융 시장의 상황이 나빠지면 더 빠르게 현금으로 전환하는 전략이다. 켈러가 만든 전략 중 하나이다. 영구포트폴리오를 개선한 LAA 전략(feat. 바우터 켈러) LAA 전략을 개발한 바우터 켈러는 환갑의 나이에 2012년부터 투자를 시작하고, 동적 자산 배분에 대한 논문을 쓰기 시작하여 9개 이상의 논문을 발표했다고 한다. 켈러의 LAA(Lethargi sys-stock.tistory.com 켈러의 전략은 아래와 같으며 연 복리 수익률이 16%이며, MDD는 -16.1%라는 놀라운 방어력을 보여준다. VAA 공격형 투자전략 (Vigilant Asset Allocation Aggressive) 포함 자산: - .. 2022. 9. 29.
소형주 + 저PBR, PCR, PER, PSR 전략(feat. 유진파마) 유진 파마 교수의 "효율적 시장 가설"은 금융시장이 극도로 경쟁적이어서 새롭게 알려지는 정보가 순간적으로 시장 가격에 반영된다는 것이다. 따라서 타이밍이나 분석을 통해서 시장 평균 이상의 수익을 얻는 것은 불가능하다고 하였다. 오늘날까지도 경제학계에서는 시장의 효율성, 비효율성을 두고 여전히 논쟁 중이다. 효율적 시장 가설로 1960년대 노벨상을 받은 그는 뜬금없이 1992년 논문 하나를 발표한다. 소형주와 저 PBR 주식이 주가지수 보다 수익이 높다는 논문이었다. 효율적 시장 가설에 따르면 뭘 해도 시장수익을 초과할 수 없다는 것으로 노벨상까지 받았는데... 1992년과 2014년 논문에서는 소형주, PBR, 자산 성장 주식으로 초과수익을 얻을 수 있다고 하니 황당하기도 하지만 돈 벌 수 있는 전략을 .. 2022. 9. 28.
NCAV + 핼러윈 전략(feat. 벤자민 그레이엄) 그레이엄의 가치 투자 이론은 쉽게 말해 싼 주식을 사고 비싼 주식을 팔라는 것이다. 하지만 우리는 뭐가 비싸고 싼지 알기란 쉽지 않다. 그레이엄의 위대한 업적은 싼 주식과 비싼 주식의 계량화된 기준을 제시했다는 것이다. 그레이엄은 대공황을 겪으면서 기업의 미래는 한 치 앞도 내다볼 수 없다는 사실을 경험적으로 알게 되었고 그래서 기업의 청산가치를 중요시 여겼다. 그레이엄은 기업의 청산가치를 보수적으로 순유동자산(유동자산 - 총부채)로 잡았으며, 그레이엄의 "증권분석"에서 제시한 전략이 Net Current Asset Value(NCAV, 순유동자산) 전략이다. 강환국 작가의 "할 수 있다! 퀀트 투자"에서 21번째 전략으로 소개되었으며 방법은 아래와 같다. ■ 투자전략 21 : NCAV 전략 기대 CAG.. 2022. 9. 27.
F-스코어(조셉 피오트로스키)+핼러윈 전략 계좌를 살려보자 2022 4월에 들어간 조셉 피오트로스키 F-스코어로 뽑은 한국 계좌의 30개 종목이 개박살 나고 있다. 6개월 만에 -30%이며 모든 종목이 파란불이다. "5월에는 주식을 팔고 떠나라(Sell in May and go away)" 격언도 있는데 난 왜 4월에 샀을까 후회가 되지만 어쩌겠나. 이젠 그만 슬퍼하고 어떻게 하면 내 계좌를 살려볼 것인가? 조셉 피오트로스키 F-스코어로 다시 한번 종목을 뽑아 10월 말 리밸런싱 후 핼러윈 전략으로 살려보려고 한다. 그렇다면 핼러윈 전략이란? 11월 핼러윈에 사서 4월에 파는 전략이다. 캐나다, 미국, 중국, 프랑스, 독일, 한국, 일본 등 11~4월에 투자했을 때 백 테스트 해보면 모두 동일하게 수익률이 높은 것을 알 수 있다.  핼러윈 전략이 통하는 이유는 .. 2022. 9. 26.
경제적 해자 기업을 찾아서(feat. 고려아연) 이번 포스터에서는 개인적으로 좋아하는 고려아연에 대해서 기업분석 해보자. 기업분석 방법은 이전에 포스팅한 팻도시의 방법으로 측정해보도록 하겠다. 개인적인 의견이니 그냥 재미로 참고하시기 바란다. 경제적 해자가 있는 기업 찾기(feat. 팻 도시) 팻도시는 모닝스타에서 주식 평가법과 경제적 해자 등급의 개발에 참여한 인물이다. "모닝스타 성공 투자 5원칙"을 쓴 저자이다. 책에서는 무형자산(브랜드, 특허, 라이센스), 전환 sys-stock.tistory.com 1. 팻도시 조사 리스트 (개인적으로 PER, PBR, PSR 추가) 조사리스트 확인방법 고려아연 평가 1. PER 주가수익비율 시가총액 / 당기순이익 = PER 주가 / EPS(주당순이익) = PER 시가총액 / 주식수 = 주가 순이익 / 주식수.. 2022. 9. 25.
경제적 해자가 있는 기업 찾기(feat. 팻 도시) 팻도시는 모닝스타에서 주식 평가법과 경제적 해자 등급의 개발에 참여한 인물이다. "모닝스타 성공 투자 5원칙"을 쓴 저자이다. 책에서는 무형자산(브랜드, 특허, 라이센스), 전환비용(인프라), 네트워크 효과(사용자 수), 원가 우위의 요소를 가진 기업을 경제적 해자가 있다고 말한다. 그렇다면 경제적 해자를 어떻게 측정하는가? 방법은 아래 같으며, ROE, ROA, ROIC가 오랫동안 유지 되었다면 경제적 해자가 있는 기업으로 판단하고 매수 후보군에 포함시킨다. 만약 주변에서 회사에 대해 추천해주면 최소한 아래의 지표들은 확인하고 매수하길 바란다. 그리고 평소에 관심 있는 회사를 하나씩 분석하다 보면 재미도 느낄 수 있을 것이다. 1. 팻도시의 조사리스트 no. 조사리스트 개념 확인방법 1 ROE 자기자본.. 2022. 9. 24.
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