채권 동적자산배분 전략(상대모멘텀 + 절대모멘텀)

채권에 상대 모멘텀 + 절대 모멘텀을 접목한 간단한 전략을 소개해볼까 합니다. Paul Novell의 Investing for a living 블로그에 나온 전술적 채권 투자 전략이라고 합니다.

이 전략을 소개하는 이유는 "BAA + 변형 듀얼 모멘텀 + 채권 동적 자산 배분"을 혼합한 전략을 설명하기 위해서 입니다. 기존에 BAA와 변형 듀얼 모멘텀은 이전 글을 참고해 주시기 바랍니다.

채권 동적 자산 배분 전략은 1970~2020년 52년간 복리 수익 7.9, MDD 8.9% 변동성이 적은 전략입니다. 따라서 다른 전략의 MDD를 낮추기 위해 콤보 전략으로 쓰기에 좋으며, 다른 전략의 안전자산 군을 분산시켜 리스크를 낮춰주는 역할도 합니다.

채권 동적 자산 배분의 전략은 아래와 같습니다.

 

 

1. 채권 동적자산 배분 전략(상대모멘텀 + 절대모멘텀)

채권 동적자산 배분 전략(상대모멘텀 + 절대모멘텀)
기대 연복리수익률:	8%
포함 자산:	공격자산: 미국단기국채SHY, 미국중기국채IEF, 미국장기국채TLT, 미국물가연동채TIP, 미국회사채LQD, 미국하이일드HYG, 국제채권BWX, 개도국채권EMB 안전자산: 미국초단기채BIL or 달러
매수 전략:	-공격자산 8개의 채권 중 최근 6개월 최고 수익 3개 채권 각 1/3씩 매수 -안전자산 1-3위 중 6개월 수익 0 이하 = 현금보유 따라서 3종목의 6개월 수익에 따라 현금 보유 비중은 0,33,66,100%가 되겠습니다.
매도 전략:	월 1회 리밸런싱

 

2. 공격자산 8개 종목의 6개월 수익률(10월)

구분	6개월 수익률(%)
미국단기국채SHY	-2.3
미국중기국채IEF	-9.5
미국장기국채TLT	-22.6
미국물가연동채TIP	-12.7
미국회사채LQD	-11.6
미국하이일드HYG	-7.6
국제채권BWX	-15.2
개도국채권EMB	-14.2

 

 

2022년 현재 채권 모두 박살 나고 있습니다. 이 중 그나마 괜찮은 3가지 종목은 미국 단기국채 SHY, 미국중기국채IEF, 미국하이일드HYG 입니다. 모두 수익이 0 이하 이므로 2022년 10월 현재 100% 현금 보유해야 합니다.

다음 글에서는 BAA 공격형 + 변형 듀얼 모멘텀 + 채권 동적 자산 배분 3대 콤보 전략이 들어간 전략에 대해서 작성해볼까 합니다. 이렇게 상관성 낮은 전략끼리 합치면 MDD가 무려 -9.3으로 낮아지고 복리수익률은 15.3%대를 유지하는 놀라운 결과를 볼 수 있습니다.

백 테스트를 목적은 두 가지입니다. 더 좋은 전략을 개발하거나 백 테스트를 통해서 전략에 대한 확신으로 마음의 안정을 찾기 위해서 입이다. 책이나 유튜브 블로그를 통해 수많은 백 테스트 결과들을 확인할 수 있습니다. 이러한 50년 동안 검증된 전략들을 공부하다 보면 자연스럽게 투자에 대한 마음이 편안해 집니다.

그 다음 단계는 직접 실행해볼 전략을 고르는 것입니다. 그리고 실행하다 보면 1달에 한번 또는 1년에 한번 리밸런싱을 하는데 선택한 전략이 6개정도 되면 상당히 귀찮아 집니다. 그럼 자동화 해서 시간을 효율적으로 사용해 볼까라는 마음이 들게 되어 있습니다. 그래서 파이썬 로직을 구현하기 쉽도록 전략의 요건을 이해하고 명확하게 하는 작업을 합니다.

 

블로그의 내용도 전략의 이해와 자동화에 대한 글을 쓰고 있습니다. 월급쟁이이기 때문에 투자금과 시간은 한정되어 있습니다. 거장들의 검증된 전략을 조합하고 최대한 자동화 해서 시간을 효율적으로 사용하느냐에 중점을 두려고 합니다.